Observatori d´Economia
L'evolució del crèdit bancari mostra un comportament cíclic que no és aliè a la marxa de l'activitat econòmica. Arran d'aquesta associació, cap plantejar la següent pregunta: pot l'evolució del crèdit bancari ajudar a entendre què ha passat en l'economia espanyola en l'última fase ascendent del cicle i donar alguna pista sobre el que passarà en un futur proper?
El passat (Gràfic 1)
El Gràfic 1 mostra, per al període 1980-2008, la taxa de creixement anual del crèdit bancari a empreses i famílies residents a Espanya i el creixement del PIB en termes reals. El gràfic suscita les següents sis reflexions:
La primera és que l'evolució del crèdit bancari és clarament cíclica. Es poden identificar tres cicles: un primer cicle que va des de 1981 a 1989 ; un segon cicle que va de 1990 a 1998; i un tercer cicle que va de 1999 a 2005. Després de 2005 s'observa el tram transcorregut de la fase descendent del cicle actual.
La segona reflexió és que el crèdit bancari s'associa de forma raonablement propera a l'evolució de l'economia. Aquesta associació s'observa clarament l’any 1993, el punt mínim del cicle 1990-1998, any en el qual el crèdit bancari va créixer només un 1,2% i el PIB ho va fer un −1,2%; i amb menys contundència el 1984, el punt mínim del cicle 1981-1989, any en el qual el crèdit va créixer un 2,4% i el PIB ho va fer en un 1,5%.
* Agraeixo als membres de l’Observatori d’Economia del Cercle d’Economia les seves aportacions en la sessió de discussió d’aquesta nota i, en particular, a Jordi Gual i Andreu Mas-Colell els seus interessants comentaris escrits.
Per seguir llegint aquest article i els comentaris que se'n desprenen, cliqueu a sota.
El crèdit bancari a empreses i famílies- Antoni Zabalza
